同比增长8.3%,乘用车产销增长显着

来源:http://www.bijianny.com 作者:必威-综合新闻 人气:110 发布时间:2019-09-19
摘要:汽车板块上周表现略好于大盘。中汽协8月数据整体符合预测,乘用车增速平稳,商用车下降幅度有所收窄,但从行业零售端看仍面对较大库存压力,估计将来一段时间车企“以价换量”趋势

汽车板块上周表现略好于大盘。中汽协8月数据整体符合预测,乘用车增速平稳,商用车下降幅度有所收窄,但从行业零售端看仍面对较大库存压力,估计将来一段时间车企“以价换量”趋势仍将延续,加剧市场竞争。我们估计四季度车市景气度难有根本起色,多数上市公司业绩依然承压,维持行业“中性”评级,重点注意盈利能力向好、增长确定性强的公司,个股推荐长城汽车、中国汽研、长安汽车。

重点公司公告福田汽车:8月产销快报及新能源订单公告江淮汽车:股份回购报告书广汽集:大股东增持公司股份?原材料变动对比上周,钢铁价格有所企稳,热轧、冷轧、中板价格同比分别上涨3.5%、0.3%和2.2%,涂镀价格同比下跌0.2%;铝价铜价分别小幅上涨0.9%和5.7%,WTI原油和布伦特原油分别小幅上涨1.9%和1%。

7月因设备检修、高温假等因素,是行业传统淡季,乘用车同比增11%,显示终端需要恢复稳定,估计3季度销量增长12%。近期板块受限购影响压制估值,估计旺季销量上升带动板块估值修复,依次推荐长城汽车、上汽集团。 伴随中国和海外汽车市场持续向好,具有后周期属性的零部件企业盈利水准将逐步改进,建议注意竞争力强、出口拉动显着、12年增长确定的公司,推荐中原内配、云意电气、京威股份。 投资要点: 7月汽车销量同比+8%,略超市场预测。7月中国汽车销量137汽车配件网表示.94万(环比-13%,同比+8%)。乘用车112.02万(环比-13%,同比+9%);商用车销量25.92万(环比-12%,同比-2%)。1-7月共计销量1098.39万,同比+3%,其中乘用车+7%,商用车-10%。 乘用车各车型增长显着。轿车销售78.62万(环比-11%,同比+9%);MPV销售3.71万(环比-11%,同比-1%);SUV销售16.16万(环比-10%,同比+30%);交叉型乘用车销售13.53万(环比-23%,同比+7%)。估计乘用车3季度销量增长12%左右。 12年汽车市场将回暖,乘用车增速10%。中国人均汽车保有量低,市场潜力大;居民收入持续增长,汽车消费热情高;11年由于刺激政策退出、部分城市限购等负面因素,乘用车增速大幅回落,12年负面因素影响逐步减弱,估计乘用车增速10%左右华夏汽配网得知。 8月乘用车、货车、客车板块跑输大盘,仅零部件板块表现略好。截止8月13日上证综指上涨1.54%,乘用车减少1.66%,客车上涨0.90%,货车上涨0.33%,零部件板块上涨3.11%;除零部件外各板块表现均弱于大盘。 投资建议:汽车行业增速中枢下移,增量重点来自于一线地区换车与二三线地区新购车需要释放,我们看好强势合资与优势自主品牌在细分市场的竞争优势。短期板块随旺季销量上升有期望得到估值修复,推荐标的依次为:长城汽车、上汽集团。伴随中国和海外汽车市场持续向好,零部件企业盈利水准将逐步改进,在整车行情带动下,建议注意竞争力强、受益全世界市场复苏、12年增长确定的公司,依次推荐中原内配、云意电气、京威股份。

公司1-4 月共计销量为73465 辆,同比增长0.24%,同期商用车行业销量下降11.62%,公司超过行业11.38 个百分点。其中全顺系列销量为19241 辆,同比减少7.23%;轻卡系列销量为23706 辆,同比减少14.54%;皮卡和SUV 共计销量30518辆,同比增长20.02%。考虑到整个商用车行业仍处于低迷状态,公司表现超过行业,公司经营稳健,仍是轻型商用车的龙头。

自主品牌乘用车市场份额再降

重点公司公告福田汽车:8月产销快报及新能源订单公告江淮汽车:股份回购报告书广汽集团:大股东增持公司股份?原材料变动对比上周,钢铁价格有所企稳,热轧、冷轧、中板价格同比分别上涨3.5%、0华夏汽配网以为.3%和2.2%,涂镀价格同比下跌0.2%;铝价铜价分别小幅上涨0.9%和5.7%,WTI原油和布伦特原油分别小幅上涨1.9%和1%。

行业新闻中汽协发布8月汽车销量数据。8月销售149.52万辆,同比增长8.3%;1-8月份累计销售1247.47万辆,累计同比增长4.1%。其中乘用车同比增长11.8%,商用车同比下降3.4%。SUV增速为24.5%,继续领跑乘用车各细分车型,轿车、MPV和交叉型乘用车增速分别为11.2%、7.1%和1.4%。客车和货车销量均有所增长,其中客车增长11.1%,货车小幅增长1.6%。

1-4 月,商用车销量排名前十位的企业依次为:北汽福田、东风公司、江淮、一汽、金杯股份、江铃、重汽、南汽、长城和重庆长安,分别销售23.23 万辆、20.98万辆、10.42 万辆、9.13 万辆、7.92 万辆、6.86 万辆、5.70 万辆、4.93 万辆、4.56万辆和4.21 万辆。与上年同期相对比,长城和南汽继续保持稳定增长,其它企业有所减少。1-4 月,上述十家企业共销售商用车97.94 万辆,占商用车销售总量的71.57%。

1-8月,商用车产销分别完成245.61万辆和252.07万辆,比上年同期分别减少7.2%和8.9%。其中客车产销27.21万辆和27.13万辆,同比增长10.16%和6.30%;货车产销170.27万辆和175.16万辆,同比减少4.55%和5.53%;半挂牵引车产销12.44万辆和12.88万辆,同比减少24.08%和26.40%;客车非完整车辆产销5.28万辆和5.42万辆,同比减少1.91%和1.79%;货车非完整车辆产销30.41万辆和 31.48万辆,同比减少 23.33%和26.07%。

要点:上周板块回顾上周中信汽车指数上涨1.73%,领先沪深300指数1.8个百分点;其中乘用车、商用车、零部件分别上涨2.9%、0.34%和1.7%。

公司新闻:长城汽车发布8月份销量数据。公司实现整车销售5.33万辆,同比增长39%;1-8月份累计销售36.46万辆,同比增长26.8%;其中SUV销量大增127.4%,主要来自哈弗H6的强势拉动。皮卡、轿车表现稳定。受益于SUV细分行业快速增长和产品市场份额提升,公司下半年盈利向好,全年业绩增长确定性强。

2.1. 上汽集团:

其中1-8月,基本型乘用车产销694.10万辆和688.03万辆,同比增长7.29%和6.54%;多功能乘用车产销32.81万辆和32.61万辆,同比增长2.10%和4.05%;运动型多用途乘用车产销128.72万辆和126.59万辆,同比增长32.62%和30.74%;交叉型乘用车产销145.79万辆和148.17万辆,同比增长0.65%和0.22%。

行业新闻中汽协发布8月汽车销量数据。8月销售149.52万辆,同比增长8.3%;1-8月份共计销售1247汽车配件网报道.47万辆,共计同比增长4华夏汽配网分析.1%。其中乘用车同比增长11.8%,商用车同比减少3.4%。SUV增速为24.5%,继续领跑乘用车各细分车型,轿车、MPV和交叉型乘用车增速分别为11.2%、7.1%和1.4%。客车和货车销量均有所增长,其中客车增长11.1%,货车小幅增长1.6%。

汽车板块上周表现略好于大盘。中汽协8月数据整体符合预期,乘用车增速平稳,商用车下滑幅度有所收窄,但从行业零售端看仍面临较大库存压力,预计未来一段时间车企“以价换量”趋势仍将延续,加剧市场竞争。我们预计四季度车市景气度难有根本起色,多数上市公司业绩依然承压,维持行业“中性”评级,重点关注盈利能力向好、增长确定性强的公司,个股推荐长城汽车、中国汽研、长安汽车。

乘用车的市场表现仍显着优于商用车。1-4月,汽车销售641.75万辆,同比减少1.33%。其中乘用车销售504.91万辆,同比增长3.99%;商用车销售136.84万辆,同比减少11.62%。商用车的市场表现仍显着落后于乘用车。商用车的后市表现仍不明朗。

从1-8月国外品牌乘用车比上年同期增长状况看:日系、德系、美系、韩系和法系销量均未正增长。其中德系增长达21.3%,远高于其他系别增速;各系分别销售189.51万辆、184.31万辆、113.05万辆、80.18万辆和27万辆,分别占乘用车销售总量的19.04%、18.52%、11.36%、8.05%和2.71%。

公司新闻:长城汽车发布8月份销量数据。公司达到整车销售5.33万辆,同比增长39%;1-8月份共计销售36.46万辆,同比增长26.8%;其中SUV销量大增127.4%,重点来自哈弗H6的强势拉动。皮卡、轿车表现稳定。受益于SUV细分行业快速增长和产品市场份额提高,公司下半年盈利向好,全年业绩增长确定性强。

要点:上周板块回顾上周中信汽车指数上涨1.73%,领先沪深300指数1.8个百分点;其中乘用车、商用车、零部件分别上涨2.9%、0.34%和1.7%。

我们预测公司2012-2013 年每股收益为2.23 元、2.68 元,给予公司2012 年10-12倍的市盈率,则公司的合理价位应为22.30-26.76 元,维持“推荐”的投资评级。投资时需注意,这时公司体量较大,公司股价弹性较小。

8月商用车产销比上月增长显着,比上年同期呈现小幅减少,降幅已连续两个月在4%以下。从前8个月增长状况看,商用车产销共计增速比1-7月均缩小0.6个百分点,但全年达到正增长的可能性依然很小。

考虑到中国汽车千人保有量进入快速增长阶段,交通、能源、环境等问题慢慢突出,中央政府和各级地方政府已不能容忍汽车销量的快速增长。但作为国民经济的支柱产业,承担消费需要的大任,需要一定的增长速度。我们以为略超过GDP的10%左右的增长幅度是比较正常的。

根据中汽协的统计显示,2012年8月,中国汽车产销环比和同比均呈现一定幅度的增长,使得前八月汽车销量共计呈现稳步回升态势。1-8月,汽车产销1247.03万辆和1247.47万辆,同比分别增长5.19%和4.10%,同比增幅幅较前7月分别提高0.35和0.56个百分点。其中乘用车产销1001.42万辆和995.40万辆,同比增长8.73%和7.98%;商用车产销245.61万辆和252.07万辆,同比减少7.15%和8.85%。

2.2. 宇通客车:

8月商用车销量缓慢回升

乘用车中 SUV 市场表现依然强劲。1-4月,轿车销售345.16万辆,同比增长1.26%;MPV 销售16.66万辆,同比增长2.97%;SUV 销量59.79万辆,同比增长21.76%;微客销售83.30万辆,同比减少6.80%。其中SUV 的增速最为显眼,增速高达21.76%。

从历史数据看据华夏汽配网了解,自主品牌乘用车市场份额8月份应比7月有显着回升,而2012年8月继续呈现减少状态,自主品牌乘用车企业生产经营压力慢慢加大。

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